پنج شنبه ,۲۶ مهر ۱۳۹۷
خانه >> ارز دیجیتال >> مقالات >> معاملات مارجین (Margin Trading) در بازار ارزهای دیجیتالی

معاملات مارجین (Margin Trading) در بازار ارزهای دیجیتالی

برای آن دسته از سرمایه گذاران شجاعی که احساس می کنند که نوسانات افسار گسیخته بازار کریپتو به اندازه کافی هیجان انگیز نیست، بسیاری از صرافی ها گزینه معاملات مارجین (Margin Trading) را پیشنهاد می دهند. تجارت مارجین از اهرم برای تولید سود بسیار استفاده می کند، اما این احتمال وجود دارد که حتی بیشتر از سرمایه اولیه که وارد کرده‌اید، متضرر شوید. به همین ترتیب، برخی از صرافی ها معامله گران مارجین را با یک استاندارد بالاتر و احراز هویت دقیق تر پوشش می دهند.

ما در این مقاله قصد داریم تا نگاهی کوتاه به معاملات مارجین داشته باشیم و ریسک ها و پاداش‌های آن را بررسی کنیم.

معاملات مارجین به زبان ساده (Margin Trading)

معاملات مارجین در ارزهای دیجیتالی تفاوت بسیار زیادی با معاملات مارجین در بازار بورس و دیگر بازارهای تجارت سنتی ندارد. ایده اصلی معاملات مارجین این است که سرمایه اولیه خود را با قرض گرفتن پول افزایش می دهید و روی آن اهرم میزنید.

این پدیده معمولا به عنوان یک نسبت بیان می شود. به عنوان مثال، ۵ دلار سرمایه با استفاده از اهرم ۵:۱ به معنای این است که شما در بازار آزاد با ۲۵ دلار پیش بینی قیمت کرده‌اید. پول قرض گرفته شده می بایست با کارمزد اضافه بازپس داده شود. بنابراین، در معاملات مارجین در وهله اول انتظار می رود که سود حاصله هم وام دریافتی و هم سود های مربوط به آن وام را پوشش بدهد.

دو بخش اصلی برای بازارهای معاملات مارجین وجود دارد. اولین بخش، بازار متمرکز معاملات مارجین است. در این نوع از تجارت، دارایی های قرض گرفته شده باید به محض پایان مبادله، پرداخت شود. این پرداخت معمولا توسط صرافی و از طریق سیستم پرداخت نظیر به نظیر صورت می‌گیرد. به عبارت دیگر، یک نهاد تجاری دیگر مبلغ قرض گرفته شده را تامین می کند، و انتظار پرداخت – هزینه ها یا بهره – بالایی دارد.

معاملات مارجین (Margin Trading) در بازار ارزهای دیجیتالی

این روند پدیده ای به نام آستانه‎ی شناوری را ایجاد می کند. اگر معامله گر موقعیت خود را بحرانی بیابد، وام دهنده می تواند یک margin call را صادر کند تا از این طریق اطمینان یابد که پول قرض گرفته شده خود را دریافت می کند. این امر به دو سطح تقسیم می شود: یک حد اولیه مارجین برای جلوگیری معامله گران از تلاش برای ایجاد موقعیت های نامناسب و محدودیت نگهداری کمتر مارجین، که اگر سرمایه معامله گر شروع به سقوط و کاهش شدید کند باعث یک margin call سریع می شود.

بخش دوم معاملات مارجین، معاملات مشتقات است. مشتقات، همانطور که از نام آن پیداست، ابزارهای مالی هستند که درلایه ی بالایی یک دارایی اساسی ایجاد شده اند. آشنا ترین شکل آن قراردادهای آتی است. هنگامی که یک معامله گر یک معامله مارجین را در بازار مشتقات ایجاد می کند، دارایی اصلی به خودی خود حرکت نمی کند و در عوض یک قرارداد آتی، انتخاب می شوند.

به خودی خود وامی برای بازپرداخت وجود ندارد. با این حال، یک صرافی باید خود را در برابر تجارتی که در حال سقوط به نقاط منفی است، محافظت کند. صرافی های مختلف مکانیسم های مختلفی برای رسیدگی به این خطر دارند. بعضی از آنها از margin call استفاده می کنند و برخی دیگر باز پرداخت بدهی ها را از طریق بیمه یشان پرداخت می کنند.

خرید و فروش استقراضی

خرید استقراضی یا فروش استقراضی مساله اساسی معاملات مارجین است. خرید استقراضی نوعی پیش بینی قیمت است به این شکل که ارزش دارایی مد نظر در نهایت افزایش خواهد یافت، در حالی که فروش استقراضی، پیش بینی این نکته است که دارایی در نهایت کاهش ارزش خواهد داشت. هر دو می توانند موضوع اهرم باشند. ما با خریدهای استقراضی آشنا هستیم، به این معنی که یک معامله گر یک ارز دیجیتالی را خریداری می کند و آن را تا زمانی که قیمت آن به بیش از قیمت خرید برسد نگه می دارد. در حقیقت معنای همین جمله معروف“پایین بخر، بالا بفروش” است.

فروش های استقراضی در ابتدا غیر منطقی به نظر می رسند. در واقع، یک معامله گر از طریق یک ابزار مالی ارزهای دیجیتالی و یا اوراق بهاداری را می فروشد که اکنون دارا نیست. هدف این است که در نهایت این دارایی ها را زمانی که قیمتشان به طور قابل توجهی به پایین تر از حد فروش رسید دوباره خریداری کند.

تهدیدها و پاداش‌ها

بدون شک می توان گفت هر نوع معاملات مارجین خالی از ریسک نیست. هنگامی که یک اعلام مارجین صادر می شود، خطر رخ می دهد. معامله گر در معرض خطرِ از دست دادن تمام سرمایه گذاری اولیه خود قرار دارد و اگر اعلام مارجین  برای جلوگیری از سقوط معامله گر به ورطه ی نابودی به موقع صادر نشود احتمال این ریسک بالاتر می رود. بنابراین، تجارت مارجین یکی از معدود راه های تجارت است که در آن شما می توانید به بیش از آنچه در ابتدا پیش بینی کرده اید، دست یابید. یک وام با بهره بالا برای برخی از اهداف مشکوک صادر می شود، مانند یک شرط بندی خطرناک. کاربر امیدوار است که میزان برنده شدنش آن وام و بهره اش را پوشش دهد.

پایه و اساس این مساله نوسان کوتاه مدت است. یک نوسان کوتاه مدت زمانی رخ می‌دهد که یک ارز دیجیتالی برخلاف موقعیت اش فروشهای استقراضی زیادی داشته باشد و این فروش های استقراضی به صورت آبشاری نقد شوند. این امر باعث می شود تا موقعیت های فروش استقراضی دیگر به وضعیت margin call برسند و قیمت را بیشتر و بیشتر افزایش دهد و فروش های استقراضی بیشتری را نقد کنند. در نهایت، یک فروش استقراضی باعث افزایش شدید قیمت شده است.

بعضی از صرافی ها برای بدست آوردن کارمزد margin call به این وضعیت علاقه دارند. با این حال معمولا نهنگ ها و یا معامله گران ارزهای دیجیتالی با حجم زیاد، در نوسانات بازار نقش زیادی دارند. برای رسیدن به یک نوسان کوتاه مدت، یک نهنگ تنها نیازمند ساختن فروشهای استقراضی زیادی است تا یک نوسان کوتاه مدت را از طریق آزاد کردن تعدادی از این فروش های استقراضی ایجاد کند. ارزهای دیجیتالی با افزایش مصنوعی قیمت مواجه می شوند و نهنگ روز معاملاتی خود را با سود کافی بدست آورده از بازی کردن با فروش استقراضی کاربران به پایان می‌رساند.

یک بازی حرفه‌ای

با توجه به دشواری محاسبه معاملات مارجین و احتمال زیان های شدید برای معامله گران و صرافی ها، تنها تعداد محدودی از صرافی ها معاملات مارجین را ارائه می دهند. صرافی هایی که اغلب در آنها معامله گران مارجین به ارائه “گواه اثبات اعتبار وضعیت سرمایه گذار” نیاز دارند. این عرصه‌ای در دنیای غالبا غیرمجاز کریپتو است که تنها برای صرافی هایی که خودشان قوانین شخصی وضع می کنند، معنی دارد. خطرات معاملات غیرقانونی مارجین حاکی از آن است که ضرر و زیانها می تواند نسبت به موقعیت اولیه چندین برابر شود و نقدینگی بازار را در معرض خطر قرار دهد. معاملات مارجین یک بازی حرفه ای با خطرات حرفه ای است. با این وجود لازم به ذکر است که چگونه عملکرد بازار ربطی ندارد به اینکه شما چگونه معامله گری هستید. نوسانات کوتاه مدت می تواند با افزایش مصنوعی قیمت حتی سرمایه گذاران معمولی را نیز به دام بی اندازد. افزایشی که به محض اتمام معاملات مصنوعی سقوط می کند.

منبع میهن بلاک چین

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *